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[房产杂谈] 0054价格(二)-----搭桥 #560

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发表于 2017-12-4 16:59:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
价格(二)-----搭桥 #560
$ M' @. W5 U2 {% p0 H! `9 ]+ J' B9 t( L% ]  ]
/ S/ I4 p& [$ S+ Q) F

点石成金


7 I2 K  C4 J" N9 s# ^0 A6 r6 b! M  F0 W% \0 i8 t# f, U* d; e5 b3 U7 z' b6 H
3 z  h3 q4 J& s6 h 9 k1 a( y" v, I5 d; s/ N* e

一)价格深度

+ N9 |6 e1 i. A; o; x4 |, c$ |" k0 H3 l6 d1 `
5 A8 @- s$ j6 ?" F: B+ v2 V

Price Depth价格深度,指的是什么意思。

价格深度,指的是“价格下跌的速度”。

* d3 `+ k( w8 b" Y7 p% @1 o& S6 z) b" k1 y4 d
) ^  v1 N" @2 d

譬如说,我们看一个虚构的表格:

, W5 x5 u6 C; F0 V- m
+ S" e. b. n- X/ J! y$ ?
价格
2 _* |8 _- k; X; g) r" y1 r: P$ Y: r1 Y6 `& A8 j
数量
卖3
8.58
500000
卖2:
8.57
500000
卖1:
8.56
5000000
: p" @! e! n+ v" U
7 Q. K) c) u) c/ `* T& h5 v
, H  c3 l! M  j8 f) x- p$ t7 I
. k/ d5 g+ x' D  g
3 `7 o1 `( N! k/ l) B% u8 t) _5 w: M
买1:
) ?! {( [& T4 u, o+ j9 s; J; _+ L! D8 f8 x# N: k/ x8 U/ H2 u- p
8.54
350
买2:
8.53
230
买3:
8.51
105
买4:
8.47
1200
买5:
8.43
425
买6:
8.31
150
买7:
……
……
+ }4 r1 P  p' Z0 j1 y5 j* X! W# g5 z$ Y, s" x0 u
+ r  h/ `. s* W2 Q

当前的价格是8.55。很明显,作为卖一,他是出不来的。500万手股票根本不可能变成现金。

- P$ _. y& Y1 v7 L: [/ D, w$ K( V1 B. D

  Q6 m) K) H  y; ?

如果他一定要“抛售”的话,价格就会下跌。很快8.54~8.53~8.51~8.47所有的区间都会击穿。价格会一直下跌,甚至跌倒你想象不到的位置。

在现实中,我们可以看一篇新闻:《[url=]汉能股价23分钟股价暴跌47% 首富身家跌千亿[/url]

或者阅读链接:[url=]http://finance.ifeng.com/a/20150525/13728815_0.shtml[/url]

' R. f% D$ K1 ?: i+ h2 I5 f
" u* H9 L% j6 q1 d
$ c# Z7 D/ M% P1 j

这其中,一家市值高达3000亿港元的公司,仅仅是因为一笔4.26万*6.80港元,也就是约300万港元的卖单,被瞬间击穿。

在之后的0.0006秒,股票跌了47%,千亿市值灰飞烟灭。

$ c2 }3 |7 f( T% }
^. V* J  A" s' d2 r) F; N/ F3 |/ d3 Q. z; v8 l

0 W* V/ w/ u% I

这个例子说明什么呢。说明你按照“股价*股数”来计算市值是不对的。

这仅仅是对那种小得不能再小的散户,散户中的屌丝鸡,一共只有100股,200股,你才可以按照当前的“8.55最后一次交易价”,来计算你的财富。


3 y; v" K! \2 x4 ?; ^! t5 J$ I& k' y5 a8 ^
1 Y6 _: y7 o) y

7 \8 @4 e  q0 |6 A2 e' H

对于更大一点的资金,哪怕是几十万,几百万的金额,也足以影响到价格移动。不可能在一格价格之内成交了。

而如果资金再大,到了几千万,几亿的规模。可能会引起价格的“剧烈波动”。

更为极端的是“老庄股”。他几乎是出不来的。

6 N9 \: r, ]% h" y1 |4 w

价格是三维的。象一座山一样。

你要知道山的形状,才能知道他有多大的“PriceDepth”。抛售时下滑的速度有多快。

而仅仅用“股价*股数”,这种单细胞二维思维是不行的。

# d8 Z- U  {+ M& N8 J$ ]! k9 s" N0 p( i4 ^
/ s% M0 t5 t. h+ I8 Q  s$ ~+ M1 X6 V1 J- R$ [: |3 i5 G; {! Z) d
/ \" A6 V, \! F( Y* _

二)现实生活中的老庄股

) _8 A9 t1 P5 d" o4 _
1 b! v; m3 x3 o% [5 m0 S8 Y

# ^, ?, q+ n5 k( R

我们现实生活中有没有老庄股。当然有。譬如说我们打开熟悉的Renren.com。

人人网目前的市值13亿美金,相当于约80亿人民币的样子。

如果按照几个大股东财阀名单分分,则每一个人也要十亿身家,算大富翁了。

, r5 F% e! b$ u2 [4 i0 P* O7 X* O3 p
0 Y0 i+ Z4 j6 @* A( M

8 u# M" @6 C& M  [7 ]

可是你接着看他成交量呢。10日平均成交量只有80万美金的样子。

也就是每天换手率0.006%的样子。

他的成交量,象心电图一样。几乎是死的。隔几个小时才跳一下。

4 P  ^8 g/ a9 T9 e9 x' U0 s2 Y$ b5 ?& v4 w) c: V* p( r

# H5 V; x* G7 t: l( ^

在这么低的成交量下,大股东想要脱身套现,把13亿美金卖出来。恐怕要一天天卖,卖上十几年才行。还没有算价格的下跌。

而公司本身呢,公司本身是亏损的。每年亏7000W美金。

  r: D7 B2 A) ]) ~- V7 J. v0 e$ w, z2 H9 H9 X$ {0 n5 \

  T! k, b+ F' w0 V4 a9 K

在这样的情况下,你还认为陈一舟是富人么,是商界天才么。

他整天拿着公司股票换股并购别人公司,在财富论坛上高谈阔论。你以为他是真富人么。

) q8 a3 q! F# c) ^2 ^/ ~* q* U' T
" }6 P5 a, t  i

' Q: p: B( m" k

同样的例子,还有一个是赵W。

小燕子已经快被传为股神了。江湖传颂着她2000W投资“十天就翻了八倍”。

可是如果你观察“中国创意控股”(08368.HK)的话,就会发现它也是一支小盘股。

每天的成交量不超过1000W港元,价格完全没有深度。

小燕子的一亿五,还仅仅是账面上的利润。若要变现,恐怕需要等很长很长的时间呢。


% t( w" P- }6 \) _/ F w; B  D# }; S7 F# [+ x) o) V" e. n. B$ H6 E9 N+ s
+ R4 n4 Z# o% d/ v! n, K0 B; H5 {

三)当钱变成筹码

' d5 p. _/ k5 w; a% R. g( r3 Q4 Z8 C+ \
* e: F) F- i1 q$ m  I3 i; ^1 }
, ?2 Y! g: U7 k' y, V" U: Q% d5 B

当钱变成筹码的时候,我们有办法让股价上升。

- T, |9 U4 B" a

譬如说,一家市值3~5亿元的公司。

如果你真的拿3~5亿现金,来买这家公司的股票,会发生什么情况。

一般情况下,你可以把价格炒到天上去。

' @- D) U0 I5 k: W& B

当你购进锁定了90%左右的股票之后,你几乎是为所欲为。

你完全可以把这家公司的股价,扯到二倍,三倍,五倍十倍的价格。

对应5亿,10亿,20亿,50亿…………甚至更多的市值。


7 b( l0 {* |2 o  E" j$ Q+ H) [$ X

但是,这个市值是毫无意义的。300元/每股的股票是毫无意义的。甚至只有孤芳自赏的用途。

因为这个价格,下面完全没有“Price Depth”,当你以299元,298元,297元…………抛售股票的时候,下面是完全没有接盘的。

等到真的有接盘了。可能价格也跌倒了10元,3亿市值。综合算来你也没赚钱。

2 V+ F; t  h  p& V0 W' k7 R0 h% @; ^1 f" [+ X) M" U: k! Q

' A. e  H! i5 @! o: i; ~
# b9 Z- C+ {0 L2 k; H; ^. }, \6 ~

四)搭桥


: r* L" C- Q1 A6 `

我们花了这么长的篇幅,来介绍“价格的三维属性”。

我们讲述了价格深度,告诉你老庄股的市值毫无意义。

如此晦涩繁复的学术长篇,只为了洗干净你脑子中一些旧有的三观:“价格=价值”。

5 Y6 K& A3 K/ T0 x4 ?$ F

对于中国传统教育的学生,他们的三观是完全错误的。

中国人传统上以为,“价格=价值”,这只股票最后一次以200元交易,他就是值200元。

当我打开电脑,打开股市行情,能看见200元的买一,那么他就是等值于200元。


) S) P9 ?, k1 ?7 h; S; p* g# _* ]0 x- W- t6 D; I* q# A6 x# q9 b9 J; s' A+ h6 v
. `7 m' x0 f6 B  `5 u; K) j

这个说法是完全错误的。彻头彻尾错误的。我们竭尽全力让你明白,价格是很复杂的一件事。他其实对应背后一座山,有山的厚度。而不是简单的一个价格200元。

然后我们就要说“搭桥”。

0 |' k* I# K' q" g# k% k( S8 u; {% M4 g% C
6 T9 w; F5 M$ `7 \9 X. d

什么叫搭桥。搭桥就是:“现金----几倍的价值但是流动性不好的资产----几倍的现金”。

0 v+ V# H  u8 x% C
  d2 c0 b& G' ~. p* n+ q' E: I9 ?8 c8 Y; n% ^/ {% Z, ]5 I# U  O. O( c0 }
. r& t9 B3 a  m6 N$ e9 N3 P$ ^' u7 _

很多人对于“钱生钱”不明白。钱本来就是钱,怎么能变成五倍的钱呢。资本市场的游戏,如何无中生有。

的确,这个市场上,是不会有人拿“五元钱换你的一元钱”。


0 h& c' U  l3 V. L6 ]& ?. w0 V* b/ S

但是你换个玩法,你把他拆开,分二步走:

1)现金 --->几倍价值但是流动性不好的资产

2)流动性不好的资产 -->流动性好的资产

9 R) L3 g) z4 G8 r
) x8 }, W+ A7 C) @9 Z9 q- C
) p/ k: k1 L, c, \( L9 v

对于第一步,其实我们已经知道他的一些玩法。

价格是三维的。是一座山,而不是单细胞智商认为的“成交价200元”。

在这样的情况下,只要你不断地把资金堆上去,最终你是可以把价格堆得很高很高的。

如果你用3~5亿现金炒一家3~5亿市值小盘股股票,你完全可以把他的市值炒到10~20亿。账面赢利五六倍。

3 g' g. ^+ J7 z8 R! v, f
/ g% I- W0 A" Z( q0 t/ t' K3 Z9 g
" N: ~" A5 F+ B) Y; l; G

在炒房这个领域,当你买进“大面积低单价七折笋盘”,其实你干的是同样的事。

即现金-->翻好几倍但是流动性很差的资产

' w) ^" }# K+ q! ?% v  j& m
. D/ V. s' \6 o( b/ I% ?. I' m5 `  F+ k6 b/ x0 m0 p: d, H9 Z
+ d% q3 c% Z& J( G3 S( V5 @

然后,人们真正忽略的,是第二步:流动性很差的资产-->流动性好的资产(现金)。

; b, G- h, g4 b. L7 f' g" u6 b. u8 i3 A6 P
4 x$ B# \$ f+ k- n5 B

/ V9 V1 B& c2 _& G

隔壁大春凑了过来,流着口水问:

“那俺娘从广东进了几十个热水瓶,拿到马路上摆地摊卖,是不是这个意思啊”。

其实,原理还真是一样的。

" E! F% s" _: ~4 m% p& e

五)把筹码变成钱

$ t  ~7 t5 k9 X( B' w" J8 Z: x

资本市场真正的秘诀,在于那些“炒高”的资产,如何相对无损地变成钱。或者无损变成高流动性资产。

8 Q0 Q  ^, L9 n2 ~  A  |$ s) u3 ?9 P8 O) j

$ @* ~; g9 C( s" m/ ]7 w) O

譬如说人人网,大家都知道他是一支老庄股。而且网站接近破落,几乎毫无任何价值。

可是他要做的,就是不停地资本运作。

. g" N, i2 K+ {8 E

人人网可以用自己的股权+现金,去换购另一家公司,进行兼并。

如果你承认人人网的股价,按照“股价*数量”估值和他换股,那就等于“老庄股抛售”了。


- h- H. t1 `/ ^2 Q4 B" T

更进一步,某一些中概股,可以和国企谈换股。

我10%的股份,换你10%的股份。

这在纸面上是无懈可击的。一方是上市公司,股价有充分的轨迹可循。会计们理直气壮地说着估值基础。账面上他就是值13亿美金。

然后他换你大型国企10%的股权。其内里的含义,就非常非常微妙了。

5 l% S) C8 W, [' R4 |' P* y" U# i& r2 J
) b7 e1 y5 U& ^
& l0 W/ l: U8 |/ S1 U8 u; \% K
8 w( V# k: p( H& s' v  N. X) d

再举个例子,假设你爆炒一支股票。炒高了十几倍,甚至炒到了14倍PB。完全没有人接盘,完全没有Price Depth。

但是这时候,你可以做一只“基金”。

1 s8 M" m( m2 p# l* T2 ?. d4 w/ [9 D; ~) i( v- s% E) I
9 B" K( a( B3 t; b, v% A

你选二十只爆炒的老庄股,把他们捆在一起,然后起一个名字叫做“二线蓝筹基金”。

然后你就可以去忽悠投资人了。“你看,我们投资分散在20只股票之上,所以我们是一支高度分散的基金”。

“您看我们选中这些筹码过去几年的走势,那是~涨涨涨。我们是明星选股员”。

那您还犹豫什么。乖乖地掏钱买吧。

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5 \2 ]: b* }  W# N1 T
) Q, L% j9 j9 d6 V! g0 x! E7 |

你把老庄股捆在一起,组成了基金。就可以顺利地抛售给“基金投资人”。

从翻了好几倍的流动性很差的资产---> 翻了好几倍流动性很好的资产。这一步就是这么走过来的。

, Z0 ~$ h, o3 T# h7 W" T

然后呢,然后你配股啊。

按照现有的股价,打个九折给你。你配不配。

你出现金,我出股权。这样搞个几次,净资产不就做实了么。

" I% p6 C0 G0 D- y* _0 g( }" E. i, E" M8 t9 F
% Q" e: _* }% ?2 U

戏法人人会变,各有流派不同。

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4 t+ W+ `" s/ w  k: m( O3 k' p
+ ?+ u! b- `0 i
! V$ l5 {$ C: [, x& m

六)结语

- C; Q# d6 s8 A8 [0 q  s& N4 \2 ]. @3 M3 Q
5 B. x0 a9 `. t

金融是很赚钱的,很赚钱很赚钱很赚钱。

人类还停留在农业时代,为所谓的“欺诈”三斤番茄卖你二斤八,短斤缺两气愤不休。

而人类对于“价格”的理解,是极其幼稚的。他们也就一再估错了实际价值,被不停地割韭菜。

2 Q) c* v1 t9 C# Y  s0 K& h  e9 g4 O! ^
5 h: [' }1 c4 U- d( [
在本篇中,我们说道了一个比较主流的“钱生钱”方式:3 u% T. V9 b% a' N9 ^' V. s

现金---> 翻了好几倍但是流动性不好的资产 ---> 翻了好几倍的现金

0 p# `( e( Q% u" [
" e' P  Q7 ?5 I! e* c$ A- ^

; i# N1 x) z# S. _; m' d

一般而言,你拿1元钱,去换别人的5元钱。别人肯定不换给你的。

但是如果你拐个弯“搭桥”,分二步走。绝大多数人的抵抗力就没有了。

. ^# t+ g; Z, E/ Z. Z
4 @0 z  T5 G, H

5 b6 ]: ~, D: K

而要能理解这个流程,你必须知道价格是三维的。对“价格”有正确的三观理解。

) y" ]# C% j3 O) {; @2 I9 k+ |) Y3 m5 z8 }  M) z
3 x! z% e5 X% x% F' k2 h
# H. v+ G, M7 x3 `

yevon_ou@163.com,2015年12月1日晚)


3 G6 K4 v" v" n
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